巴西破产后，阿根廷陷美元荒，越南或倒退20年，印度或成下一个巴西 ...

　　为什么巴西会在本月稍早前突然宣布破产？分析认为，除巴西经济长期无力应对大流行，导致严重衰退之外，背后的核心逻辑依然是巴西经济负债累累，并且高度依赖美元债务，不具备宽广强大的外汇储备护城河，美联储不断将风险转嫁给多个高外债，低外储脆弱经济体的缩影。

　　尽管2020年美联储开启了空前规模的QE美元印钞机模式，按以往的逻辑，美元资金可能会流向类似于巴西这样的市场，然而，情况刚好相反，华尔街开启了在一些脆弱市场新一轮收割模式，进而使华尔街市场水涨船高，并使大量资金加速从巴西等脆弱市场撤离，这就导致巴西出现资不抵债，这也使得巴西破产的幕后推手或浮出水面。

　　根据国际货币基金组织（IMF)公布的最新报告，巴西经济在2020年萎缩了近6％，巴西的公共债务约占国内生产总值的100％。2020年巴西货币贬值29.33%。巴西央行在2020年底时宣布，2020年11月巴西公共部门的主要逆差为181亿雷亚尔（34.9亿美元），是自2016年以来最差的一个月。由于对巴西赤字和公共债务负担的担忧，已经停止了维持巴西最贫困三分之一人口九个月之久的国家补贴。

　　正如投资经理Patricia Perez-Coutts称，美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。显然，巴西经济已提前表现出了脆弱模式。那么，谁会成为下一个巴西呢？

美联储主席鲍威尔

　　迹象表明，至少有三个国家在债务层面，与巴西经济非常相似，或正在成为高外债，低外储，并不断陷入美元荒。第一个正是阿根廷，事情的最新进展是，美国金融网站Zerohedge1月21日报道，阿根廷分析师Santiago Barros Moss说，“阿根廷目前没有足够的美元供企业使用。”在过去的几个月中，尽管美元汇率走弱，但阿根廷比索兑美元依然暴跌，1美元兑换86比索 ，创历史新低，这使阿根廷的美元债务支付成本过高。

　　这样一来，一些阿根廷企业相继由于资不抵债，而不得不宣告破产。例如，YPF是一家已有99年历史的石油公司，被称为阿根廷旗舰公司，但该公司出现了债券大规模违约，而近乎于接近破产的边缘。而这仅仅是阿根廷经济资不抵债的一个缩影。美媒援引分析师称，阿根廷的净外汇储备已接近于零。

　　Amherst Pierpont证券拉丁美洲固定收益策略主管Siobhan Morden稍早前在一份报告中表示：“阿根廷现在处于一个更糟糕的起点，而积累足够的流动性以偿还未来债务的道路也更加艰难。”“现在，资产存量为负——净外汇储备，而未来支付的美元债务超过1500亿美元。”值得注意的是，过去三年间，阿根廷就一直陷入债务困境。美媒分析认为，阿根廷央行突然出现美元短缺，正面临不断加剧的债务危机。而上述最新进展表明，阿根廷经济很有可能成为美联储本轮货币举措下，陷入近乎于破产，或成为下一个巴西的困境。

　　与阿根廷相似的是，加拿大皇家银行指出，借贷能力有限的经济体，受美元等风险因素冲击的几率非常大，越南和印度就非常明显。关于越南债务，汇丰最新报告显示，越南的公共债务与GDP比率为65％，这超过全球公认的警戒值，越南因此被认为是最需要财政巩固的东南亚国家。

　　事实上，早在五年前，越南债务总额就超过了1250亿美元，当时就已达到该国GDP的64%。这也说明，过去几年，越南经济的高增长都是建立在美元债务堆积基础上的。分析认为，在美联储不断调整货币策略过程中，越南经济由于高度依赖美元债务和市场，面临美元抽离的现象就更加严重。

　　值得一提的是，越南不久前已被美列为汇率操纵国，这或也是美元资本或将在越南收割财富的一个信号。日经亚洲评论报道，越南的消费者信心已经下降到至少20年以来的最低水平。这意味着，按该外媒的这一分析角度，越南经济或存在倒退20年的风险。分析认为，越南经济一直有一部分人与华尔街进行商业交易，这也成为越南经济或倒退回原形的推手，甚至可能由于深陷美元债务黑洞，资不抵债，或存在成为下一个巴西的风险。而更多迹象表明，印度经济的债务困境更加严重。

　　过去三年间，印度卢比连续成为亚洲表现最差货币。据印度央行数据，印度的外债已增至5585亿美元，外债与外汇储备之比高达111.7%，而这仅仅是印度联邦的债务。包括各邦州的债务在内，印度的公共债务高达1.17万亿美元。但是，印度的外汇储备仅为5000亿美元，债务总额约占外储的250%。

　　这就不难理解 ，印度经济一直无力应对新冠病毒大流行，IMF（国际货币基金组织）稍早前预测，印度将是受新冠病毒冲击最严重的主要经济体。经济学人杂志分析认为，现在的印度经济处在25年以来最紧迫的境地。这也意味着，印度经济或将面临倒退25年，甚至可能衰退回原形的风险。

　　这就使得印度经济或很有可能成为下一个巴西，或不得不在未来经济严重倒退，资不抵债的背景下，甚至存在濒临破产的可能。而与越南经济在债务方面相似的是，印度经济或倒退回原形的幕后推手或也正在浮出水面，多年以来，印度一部分人或长期与华尔街利益集团进行商业交易，乐此不疲。

罗杰斯

　　无独有偶，华尔街商品大王吉姆.罗杰斯不久前再度发出狙击印度经济的号令表示，我在2014年之后，在印度就没有任何投资。分析认为，这是美元资本或加速在印度撤离的一个信号。同时，也成为印度或成为下一个巴西的又一个信号。（完）