阿根廷华人在线布宜诺斯艾利斯6月5日讯自2024年1月米莱（Javier Milei）政府执政以来，阿根廷对外贸易持续录得顺差，截至2026年4月累计超过384亿美元。其中2024年顺差约189亿美元，2025年约113亿美元，2026年前四个月已达83亿美元，农业丰收与能源出口价格上涨是主要驱动力。
国际机构"输血"功不可没 在国际信贷市场基本关闭（国家风险溢价始终未能突破490点）、外国直接投资迟迟未能提速的背景下，国际货币基金组织（FMI）、世界银行（Banco Mundial）、美洲开发银行（BID）及拉美开发银行（CAF）等机构的融资成为重要外汇来源，迄今累计注入约202亿美元。 企业海外融资也是重要来源 阿根廷本地企业通过境外发行可转让债券（ONs）等工具融资，2024年至今合计带来约186亿美元的外汇流入。 然而经济学家指出，这种融资模式的背后是对企业的"金融管制"——在资本管制下，企业能以接近美国国债的利率发债，实属异常。 阿根廷人"囤美元"是最大外汇漏洞 与此同时，最大的外汇"抽水机"是阿根廷居民和企业的"外部资产形成"（Formación de Activos Externos，FAE），俗称购汇囤美元。 自2024年以来，该项目累计流出已高达390亿美元，仅2025年一年就达323亿美元，2026年前四个月又流出约90亿美元。 还债压力持续消耗储备 政府还须以现金偿还外币债务，在无法借新还旧的情况下，2024年至今共付出约91亿美元。 此外，2024至2025年间，财政部还动用约40亿美元在外汇市场（MULC）干预汇率，2026年以来因汇率相对稳定，此类操作已基本停止。 经济学家：投资不来才是真隐患 Profit Consultores经济学家阿米尔卡尔·科兰特（Amilcar Collante）指出，最值得关注的是直接投资和证券投资的"几乎缺席"，这与米莱政府最初的预期大相径庭。 他还警告，目前阿根廷欠国际机构的债务总额，已几乎与所有Bonares和Globales债券的债务总额相当。 管制松绑后市场仍存隐忧 Equilibra经济学家洛雷娜·乔治奥（Lorena Giorgio）表示，当前外汇市场看似"美元过剩"，但这在很大程度上源于进口因经济活动疲软而受压，以及剩余汇率管制对需求的人为抑制。 她特别指出，2025年9月出台的限制在官方市场操作外币证券投资者的规定，将大量潜在需求排除在外，使供需结构显得"虚胖"。 来源：阿根廷《国家报》（La Nación） |
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