美元化会来吗？米莱政府货币政策或将采取“秘鲁模式”而非“厄瓜多尔模式”

秘鲁模式似乎最适合政府在货币和汇率方面迈出的下一步。秘鲁在20世纪90年代初实施了现行方案，当时担任总统的是阿尔贝托·富希莫里，作为对前任艾伦·加西亚导致的高通胀的应对措施。这几乎与阿根廷1比1的兑换制度同时进行。不同之处在于，这个模式在秘鲁已经持续了30多年，而“1比1”却只在阿根廷持续了十多年就寿终就寝了。

自1993年起，秘鲁的货币政策被纳入宪法规定，确立了中央银行的独立性以及其自身章程。根据法律规定，中央银行被禁止“建立多个汇率制度”。换句话说，像阿根廷那样实行汇率限制是被禁止的。此外，中央银行被禁止为公共部门提供资金并且被禁止向特定部门提供贷款。

曾任中央银行行长和财政部副部长的Horacio Liendo解释说，“几十年来，秘鲁一直存在着货币竞争，基本上是美元与索尔的竞争。但随着经济逐渐稳定，人们日益倾向于使用本地货币进行交易”。例如，大部分房屋贷款以索尔为单位提供。

秘鲁的1993年宪法禁止了中央银行向国库提供货币融资，并且银行的章程中也规定了禁止实施汇率管制或建立多个汇率制度。秘鲁的通货膨胀率一直处于该地区最低水平之间，而中央银行行长Julio Velarde Flores自2006年以来一直担任这一职务，尽管该国曾经遭受严重的政治危机，并频繁更换总统。

“秘鲁模式”是最接近希望实施的解除汇率限制方案。“美元将得到法定认可，并可以用于任何交易，并具有清算能力”，Liendo补充道。显然，总统明确表示，货币竞争（在第一阶段包括比索）如果公众更愿意交出比索换取外汇，这有可能最终导致美元化。

另一种可能性是这种双货币制并存，就像秘鲁、巴拉圭和乌拉圭一样。而其他地区的国家则直接使用本地货币，如巴西，而智利存在一种（UF）作为通货膨胀指数进行合同和贷款计算的计价单位（类似于阿根廷中应用于少数情况的UVA）。

目前，阿根廷官方和黑市汇率差距的大幅缩小已降至不到20%，这引发了关于提前解除汇率限制可能性的各种猜测。然而，即使如此，米莱本人也在昨天的Expoagro农展会上消除了这种可能性，并重申解除外汇限制可能要到年中才能实施。同时，现有的目标是利用农业丰收来继续积累外汇储备，并可能与IMF协商一项能够为未来的货币和汇率体系提供更强的支持的协议。

IMF的副总裁Gita Gopinath否认了阿根廷可能实行美元化的可能性，这将为政府未来推进这一方向的计划带来困难，美元化的计划已经被政府在短期或中期内排除在外。