阿根廷昔日的引资明星 - “死牛”油田在新政府手中能死而复活吗？

原文标题：8月，一个国际油价消息

　　仅在两年前，分析家们还在欢呼阿根廷新兴的页岩油繁荣，许多人认为这将是拉丁美洲下一个主要的石油前沿。巨大的瓦卡穆埃尔塔（英语为Dead Cow）页岩层，位于阿根廷半干旱的巴塔哥尼亚大草原边上，与产量较小的二叠纪页岩相比。EIA估计，该地层的技术可采资源量为160亿桶石油和308万亿立方英尺天然气。

　　Vaca Muerta（直译为“死牛”）是一个巨大的资源，被列为世界第二大天然气页岩矿床。如果执行得当，其巨大的油气财富将解决阿根廷许多根深蒂固的经济弊端。 到2011年，开采瓦卡穆埃尔塔成为阿根廷财政困难的政府的首要任务。2012年，克里斯蒂娜-费尔南德斯总统的政府从西班牙综合能源大公司雷普索尔手中夺取了阿根廷最大的石油生产商YPF的多数股权。国有化的理由是，雷普索尔公司未能充分开发瓦卡穆埃尔塔的大量油气资源，而布宜诺斯艾利斯可以利用这些资源来应对正在出现的能源赤字和金融危机。这一事件惊动了国际社会，引发了西班牙的报复，对许多国际能源公司来说，确认了阿根廷的贱民地位。

　　因此，外国投资流入骤减，加速了石油和天然气生产的恶化，而石油和天然气生产对于阻止另一场经济危机至关重要。这些事件表明，阿根廷可能永远无法释放巨大的瓦卡穆埃尔塔页岩的全部潜力，因为它无法从外国石油公司获得所需的资本和技术。随着能源进口的飙升，阿根廷本已脆弱的经济所承受的压力越来越大，迫使布宜诺斯艾利斯考虑采取其他措施，以支撑急需的财政收入和阿根廷迅速下降的油气产量。到2017年，石油产量已降至日产479633桶的数十年低点。

　　亲商的毛里西奥-马克里2015年登上总统宝座，引发了国际金融市场的希望，阿根廷终于从经济寒冬中走了出来。马克里开始稳步实施市场友好型改革，希望以此增强对阿根廷的信心和外国投资。这些措施，再加上瓦卡穆埃尔塔（Vaca Muerta）的巨大油气潜力，吸引了包括埃克森美孚（ExxonMobil）、雪佛龙（Chevron）和荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）在内的外国能源巨头以及众多小型石油勘探者和生产商的注意。这开始了开发阿根廷大量非常规石油资源所需的重要技术和资本的转让。

　　随着这些措施，包括取消能源补贴和放宽资本控制的势头，大量投资涌入瓦卡穆埃尔塔。到2018年，外国投资已飙升至119亿美元，创下六年来的最大金额。据估计，Vaca Muerta在2018年期间获得了约40亿美元的投资，凸显了阿根廷日益增长的非常规石油热潮的出现。

　　截至2018年底，这个拉美国家至关重要的石油储量同比大幅飙升24%，达到34亿桶，这主要是由重大非常规油气发现推动的。这使得阿根廷的石油储量在南美洲排名第四，仅次于委内瑞拉、巴西和厄瓜多尔。2019年，油气总产量（原油比重为38%）达到近140万桶/日，比上年同期增加4.6%，比2017年增加9%。

　　这些发展表明Vaca Muerta具有相当大的潜力，但阿根廷将其作为银弹来解决其陷入困境的经济和能源困境的梦想正在迅速消退。即使在2020年3月油价暴跌，导致整个拉美地区石油投资下挫之前，阿根廷新生的页岩热潮就出现了麻烦。在债务迅速增加、比索螺旋式贬值和GDP急剧收缩的推动下，另一场经济危机使马克里的改革主义亲商议程戛然而止。

　　因此，2019年期间，至关重要的外国投资骤降至62亿美元，比上年同期减少近50%。2019年10月佩隆主义者阿尔贝托-费尔南德斯赢得总统选举，前总统克里斯蒂娜-费尔南德斯（YPF国有化的设计师）被任命为副总统，这放大了能源公司的恐惧。尽管费尔南德斯对石油行业进行了保证，并制定了保护石油行业的政策，但惊恐的能源投资者还是转移到了一边。