阿根廷企业还债困难 坏账率一年半涨五倍多

阿根廷华人在线布宜诺斯艾利斯8月27日讯阿根廷工业协会（Unión Industrial Argentina，简称UIA）下属研究中心公布的数据显示，工业企业的信贷违约率从2024年12月的0.7%飙升至2026年6月的3.8%，一年半时间涨了五倍还多。

受影响的企业约有4300家，都是背着银行贷款的公司，与此同时融资环境骤然收紧，利率一度冲到190%的年化名义利率（TNA），把生产性贷款的路给堵死了。

阿根廷目前的银行体系不良贷款率已经是拉美最高，根据拉美银行联合会（Federación Latinoamericana de Bancos，简称Felaban）对16个国家的调查，截至今年3月这一比例达到7.3%，全国约580万人都背着各种金融欠款。

2025年年中之前，企业贷款曾经实际增长106%，可从2025年7月到2026年5月，这一增速几乎停滞，只涨了0.2%，罪魁祸首正是货币政策收紧、利率和存款准备金率双双上调。

截至今年6月，工业企业贷款总额达25万亿比索，其中9680亿比索处于违约状态，涉及4231家企业，平均每家欠款2.28亿比索，40%的违约企业欠款其实不到100万比索，规模并不算大。

更值得注意的是，UIA的报告指出这些违约企业里有80%在2024年之前都是按时还款的正常客户，转折点就出现在2025年年中利率暴涨那阵子。

大企业的比索贷款同比实际下降14.9%，中小企业只勉强增长3.4%，跑不赢通胀，反倒是能拿到外汇额度的企业转向了美元贷款，中小企业美元贷款同比大涨39.1%，大企业也涨了30.3%。

总统米莱（Javier Milei）把部分责任归咎于世界杯期间民众疯狂购买电视机，在罗萨里奥商会成立142周年活动上说了这番话，但阿根廷中小企业联合会（Confederación Argentina de la Mediana Empresa，简称CAME）发言人费梅尼亚（Salvador Femenía）反驳称，真正原因是购买力下降，很多家庭借钱是为了买吃的和穿的。

政府方面则表态这属于"私人部门之间的问题"，明确不会动用公共资金介入。

违约的连锁反应也在扩散，银行普遍收紧信贷条件，连经营健康的企业都受牵连，第三季度调查显示47%的工业企业至少在一项主要支出上出现拖欠，其中34%欠税、32%欠供应商货款、25%欠金融机构。

从结构性角度看，阿根廷私营部门信贷占GDP的比例仅为13%，是Felaban调查的16国里最低的，而地区平均水平是47.3%，巴西约75%，智利接近100%，美国和中国则接近200%，再加上三级政府征收的各类税费让金融中介成本额外增加超过18%。

UIA的建议是逐步恢复正常的存款准备金率、扩大公私担保体系、检讨三级政府对融资征收的税负，对于债务重组这类操作，报告主张应完全取消相关税费，理由是新债务本身已经包含了此前的税收成分。