阿根廷汇率飙升至1300比索，为何通胀率仅2%？

阿根廷华人在线布宜诺斯艾利斯7月30日讯阿根廷比索在7月份出现了自取消外汇管制以来最大幅度的贬值，官方汇率上涨7%，创下历史新高。但令人意外的是，这次货币贬值并未像以往那样立即推高通胀率。

7月30日，美元兑比索汇率一度触及1310比索的历史高位，随后回落至1300比索。这是自4月中旬取消个人外汇限制以来，比索单月跌幅最大的一次。

与过去不同的是，这次比索大幅贬值并未引发严重的通胀压力。7月份通胀率预计仅为2%左右，略高于6月份的1.6%。

经济分析师认为，这种现象在阿根廷历史上极为罕见。过去阿根廷货币贬值总是会迅速传导至物价上涨，但这次情况明显不同。

金融专家胡安·克鲁斯·莱科维奇分析指出，自取消外汇管制以来，阿根廷的多边实际汇率已上升超过15%。这意味着比索相对于主要贸易伙伴货币出现了实质性贬值。

与阿根廷形成对比的是，其主要贸易伙伴巴西的雷亚尔对美元升值约4%。这种差异进一步推高了阿根廷的多边汇率指数。

在周二的交易中，批发美元汇率收于1290比索，上涨7.2%；官方汇率为1300比索，上涨7%。这是取消外汇管制后最大的月度涨幅，而5月和6月的涨幅均未超过1.5%。

市场人士将此次比索贬值未引发通胀的原因归结为四个方面。首先是政府财政盈余带来的预期稳定；其次是政府拒绝批准工资实际增长并为薪资谈判设置上限。

此外，经济疲软限制了企业在需求萎缩情况下转嫁成本上涨的能力。商业自由化政策也增加了市场商品供应，有助于抑制价格上涨。

各大咨询机构对7月通胀的预测相当一致：Eco Go预测1.8%，Analytica预测1.9%，Equilibra预测2%，Econviews预测2.1%。官方数据将于8月13日公布。

随着创纪录的农产品出口收汇结束，市场预计美元将面临更大压力。特别是在布宜诺斯艾利斯省和全国立法选举前夕，汇率压力可能进一步加剧。

最新数据显示，阿根廷出境旅游人数增长29%，这也对外汇需求构成压力。季节性贸易平衡改善可能要等到冬季结束后才会出现。

经济部长路易斯·卡普托此前表示，第一季度50亿美元的经常账户赤字将通过资本账户融资解决。但在选举前，市场对大规模外汇流入并不抱太大期望。

尽管短期内经济活动放缓可能减少进口需求，从而缓解汇率压力，但分析师安德烈斯·雷斯奇尼警告说，15-20%的实际利率和市场波动将阻碍投资和信贷增长。

根据国家统计局数据，5月份经济活动环比下降0.1%，6月份则基本持平。国际货币基金组织预测2025年阿根廷经济将增长5.5%，部分原因是2024年的强劲统计基数效应。

这次比索贬值而通胀温和的现象，被市场视为阿根廷向正常浮动汇率制度转变的积极信号。分析师认为，这种模式更接近巴西等国的做法，有助于经济自动调节机制的建立。

消息来源：阿根廷TN电视台