阿根廷经济改革重大突破！取消外汇管制仅差一步

阿根廷华人在线布宜诺斯艾利斯7月24日讯阿根廷总统哈维尔·米莱近日透露,取消外汇管制的三大条件中已经完成了两项,仅剩最后一项尚未达成。这一消息引发了市场的广泛关注,标志着阿根廷经济改革取得重大进展。

米莱总统此前曾表示,取消外汇管制需要满足三个条件:终止央行的有息负债、取消银行的"看跌期权(“对银行的看跌期权”是指投资者购买的期权合约，赋予他们在特定时间以特定价格将资产出售给银行的权利。这种策略通常在投资者预计资产价格将下跌时采用，从而可以降低风险或实现利润。)"以及将通胀率降至与贬值率相当的水平。目前,前两项条件已经基本实现。

首先,阿根廷政府推出了财政流动性债券(LeFi),用于替代央行约10.8万亿比索的逆回购负债。这一举措有效地终止了央行的有息负债,将利息支付责任转移至财政部门。

其次,阿根廷央行已经开始回购银行持有的"看跌期权"。据官方数据显示,央行已经回购了约13.17万亿比索的期权,其中10.89万亿比索为可立即执行的期权。这一操作使得剩余的可立即执行期权仅占原始总额的22%,大大降低了金融系统的风险。

然而,第三个条件——将通胀率降至接近每月1%的水平——仍然是一个巨大的挑战。目前,阿根廷的月度通胀率仍高于4%,与政府的目标相去甚远。米莱总统表示,一旦通胀率接近每月1%,官方汇率的月度贬值幅度也将降至1%左右。目前,央行对官方汇率实施的爬行钉住制每月贬值幅度为2%。

阿根廷央行最近发布公告,将"消除通货膨胀"定为货币政策的目标。央行表示,经济计划的"第一阶段"已经完成,主要目标是将政策利率引导至较低且实际利率为负的水平,同时减少由于利息支付导致的内生货币发行。

进入"第二阶段"后,央行将在流动性管理工具的使用上拥有更大的自由度。特别是,在保持财政平衡的同时,政府正在努力消除或冻结其他新增货币供应来源,包括央行的有息负债、通过"BIDs"和"PUTs"对财政部的间接融资,以及在外汇管制持续期间累积国际储备。

尽管如此,经济专家认为,在通胀方面仍有很长的路要走,特别是在管制价格和服务价格的相对调整方面。SBS集团首席经济学家胡安·曼努埃尔·弗兰科表示:"我们认为政府实现通胀率与贬值率趋同的目标具有挑战性,因为至少在一段时间内,通胀率仍将受到剩余相对价格调整的影响。"

弗兰科还指出,取消外汇管制应该在今年内实现,因为这是制约经济可持续复苏的主要因素之一。为此,他认为加强财政锚和提高实际汇率的竞争力将是今年实现这一目标的关键。

随着阿根廷政府逐步推进经济改革,市场对取消外汇管制的预期不断升温。近期,央行已经采取了一系列措施放宽外汇管制,包括缩短进口付款期限、扩大服务出口免征外汇的金额上限,以及允许曾在疫情期间接受政府援助的个人重新购买金融美元。

这些举措表明,阿根廷政府正在为全面取消外汇管制做准备。然而,最后一个也是最关键的条件——将通胀率降至接近每月1%的水平——仍然是一个巨大的挑战。市场分析人士普遍认为,只有在通胀得到有效控制的情况下,阿根廷才能真正实现外汇市场的完全开放。

总的来说,阿根廷在取消外汇管制方面已经取得了重大进展,但最后一步仍需付出巨大努力。政府能否在控制通胀方面取得突破性进展,将直接影响外汇管制的最终取消时间。随着经济改革的深入推进,阿根廷经济有望逐步走出困境,重返可持续增长的轨道。