400比索并不遥远!阿根廷经济学家预测近期黑市美元将会如何演变

阿根廷华人在线1月27日讯 最近，阿根廷汇率市场黑市美元的价格持续上涨，目前已经达到了创纪录的386比索。阿根廷布宜诺斯艾利斯大学（UBA）经济学家兼教授费德里科•格卢斯汀（Federico Glustein）分析了未来几周美金价格可能的演变情况。

在他看来，黑市美元很有可能在短期内触及400比索，以下是他在接受阿根廷媒体采访时提供的解释。

这位专家警告说：“目前看不到阿根廷经济会有一个强有力的调整政策，目前所有的社会问题将会进一步恶化。”

问：目前黑市美元和相关的金融市场的美元汇率上涨速度加快，您觉得短期内会发生什么？

答：黑市美元出于各种原因减少了供应，其中一个原因是，外国游客现在使用信用卡支付费用导致更少美元流入黑市交易。由于阿根廷经济体系事实上已美元化，相关经济参数均与美元作为参照，从事进口的贸易商非常关注黑市美元市场，因为它是唯一真正自由交易的市场。

随着该市场对美元外汇需求的增加，黑市价格将会逐步突破心理价位而持续上涨。在接下来的几周里，突破400比索并不奇怪。另一方面，阿根廷政府的经济政策对美元市场的影响很小。美元上涨的最大原因时市场信心不足，对美元的需求增加，在美元缺乏的情况下，其价格必然上涨。当市场信心缺失时，投资人无疑会将资产转向美元以求保值，尽管中央银行为避免美元化而不断提高比索的利率，但美元比起比索来还是要香很多！

问：你对我们所处的经济环境有什么看法？

答：老实说，我只能说情况非常糟糕。我们面对的是，一个通货膨胀率为94%、贫困率为40%、几乎不存在或是利率昂贵的国内信贷市场、外汇净储备仅60亿美元、对进口和商品价格实施限制的经济体。此外，还要加上政府制定了各种法规条例，目的是为了发放更多补贴以支付日益低效的日常服务，还有五花八门的各种汇率以及超过10万亿比索的债务等问题。

在这种情况下，一切都得到了对政府经济管理部门的信心的支持，政府试图在动荡的经济环境下来调整公共支出，但反过来，支出却在不断增加。

从目前看来，政府出台的大豆美元政策、延后赋税政策和未来的选举计划并不能从根本上解决当前广泛存在的宏观经济问题。甚至，他们会随着时间的推移而越来越难解决。目前的当政者为了避免社会出现激烈震荡而避开核心的经济问题。

因此，经济环境不能与社会现实分开，已经失败的政策却再次拿出来实施，结果就是造成越来越多的家庭仍处于贫困线以下。

问：黑市汇率的上升扩大了与官方汇率的差距，这意味着什么？

答：存在汇率差距是危险的，表明阿根廷经济缺少美元的局面，因此对生产部门，特别是使用进口原材料等中间产品的企业对于外汇短缺产生了重要影响。

汇率差距清楚地表明，比索相对于美元的实际价值应该有更多的贬值。理论上的美元，即基于比索和外汇储备的所谓平衡，即使在宏观上的计算并没有太大意义，但理论上比索对应美元也超过400比索。

Sira进口授权机制作为政府遏制进口的一种手段的确发挥了作用，但对于进口企业来讲该机制并没有太大效果。具体而言，十分之七的进口公司面临进口原材料上的困难，所需的外汇只能来自黑市或股票市场。

所有这些都会造成生产链变得更加昂贵，迟早会对通货膨胀产生影响。此外，2022年的延期付款超过70亿美元，即所谓的商业私人债务，即对母公司或供应商的债务高于央行的外汇净储备。显然，这不是政府担心的事情，但没有公司企业在只有三四个月库存的情况下安心运作，未来充满了不确定性。

问：鉴于目前的外汇储备水平以及农业由于干旱歉收导致外汇收入下降，央行外汇储备水平能够实现增长吗？

答：外汇储备将会继续下降，因为阿根廷要向国际货币基金组织支付了6.8亿美元债务，还要支付美元债券、收益和利息，此外政府近日还宣布要回购10亿美元的美元债券。如果运气好降雨的话，到2月底，农业的外汇收入可能会转好。按照目前1月份的销售情况，很难有大的改变。

问：最近几个月的通货膨胀低于预期，全年可能会发生什么？

答：很明显，2023年的通货膨胀率将高于政府在财政预算中预测的60%。1月份通膨率为6%，此惯性对上半年的影响很大。三月是涨价的月份，一旦月通膨超过6%将会带来全年的一个高水平。

此外，今年是选举年，各种选举造势活动支出，以及支付到期的美元债务和满足进口商需求等承诺，预计年通膨率不会低于2022年。相反，年通膨率或将再次接近90%。政府缺少反通货膨胀计划，加上各种服务收费的上调，无疑将会是火上浇油。

问：请您预测一下未来几个月阿根廷的经济前景？

答：美元、通货膨胀、就业、贫困、本国和外国利率以及储备水平是评估未来经济形势的重要参数。干旱造成的影响不容忽视，这有可能使的农作物出口的美元收入下降100亿美元，这对维持该关键部门的就业水平和生产是非常必要的。

每个选举年的货币发行将会对中下阶层发放补贴以免这一阶层民众购买力下降，特别是在非那些没有正式工作的民众阶层。

此外，我们还必须看看我们的主要贸易伙伴巴西的经济将发生什么变化，以及该国新政府的领导将会对经济如何产生影响。即便如此，全球衰退也可能对我们的贸易平衡造成严重损害。

乐观地说，2023年的经济活动可能增长0.7%至1%。简而言之，美元可能在今年头几个月过热，通货膨胀率每月超过5%，经济活动以及收入都不会有大的提升。由此看来，阿根廷的未来经济仍然面临暗流险滩和充满了极大的不确定性。