作 者丨王媛媛 编 辑丨姜诗蔷 图 源丨图虫 随着上海证监局公布其 2021 年打击非法证券期货活动的情况，两例典型案例浮出水面。 其一是上海厚成特大场外配资案，该企业涉嫌非法经营股票场外配资交易规模超过 21 亿元；其二是 " 股轩堂 " 非法荐股案，在一年多的时间里，向超过 3000 名投资者收取 3800 余万元荐股服务费。 2020 年 9 月，上海证监局联合上海警方破获了上海厚成特大场外配资案，该企业涉嫌非法经营股票场外配资交易规模超过21 亿元。 根据 21 世纪经济报道记者了解，该案件入选了 2020 年证监会、公安部联合发布的十大《股票场外配资典型案例》。 2020 年，上海证监局在分析涉非线索时发现，上海厚成网络科技中心（有限合伙）（以下简称 " 上海厚成 "）关联的银行账户短时间内有 200 多笔现金入账，同时关联的证券账户经常出现一秒钟之内发生多笔委托情况，显示出企业存在非法经营股票场外配资的重大嫌疑。 上海证监局立即将有关线索及证据材料移送至上海市公安局经侦总队立案侦查。 经查，自 2018 年 10 月起，犯罪嫌疑人张某、牛某等人注册成立上海厚成，在没有任何证券经营资质的情况下，提供 1 比 3 到 1 比 10 的配资杠杆，通过互联网、电话宣传等方式招揽投资者从事证券交易，上海厚成则收取月息 1% 至 6% 不等的配资利息。至案发累计收取 2000 余名投资者共计 9000 余万元保证金，非法证券交易金额超过 21 亿元。目前，该案的 6 名犯罪嫌疑人已经被检察院提起公诉。 另一个典型案例是 " 股轩堂 " 非法荐股案。 在 " 股轩堂 " 网站鼓吹宣传下，投资者或主动、或被招揽加入公司组建的微信群，微信群名称大多铿锵有力、豪情万丈，如 " 六月特战翻倍群 "" 一波战法秘密特训营 " 等。 在掌握固定了初步的证据线索以后，上海证监局立即启动核查并移送公安机关，查明公司累计向超过 3000 名投资者收取 3800 余万元会员费，涉嫌非法提供 " 推荐股票 " 服务。 2020 年，上海松江区人民法院已判决戴某某等 5 人构成非法经营罪，分别判处 6 年及以下有期徒刑，没收违法所得并处 300 万元及以下罚金。 识别非法咨询、股市黑嘴、非法配资！上海证监局发布 " 三条清单 " " 选择合法机构，远离非法主体，坚持理性投资，谨防上当受骗 "，这是今年防非宣传月的主题。 21 世纪经济报道记者从上海证监局获悉，其日前公布了其 2021 年打击非法证券期货活动的情况，并介绍了 3 种常见非法证券期货活动形式，分别是 " 非法咨询 "、" 股市黑嘴 "、" 场外配资 "。 对于这 3 种常见的形式，上海证监局亦做了较为详细的介绍。 非法咨询模式详解 首先，非法咨询是指 " 非法推荐股票、基金、期货 " 的行为。" 非法推荐基金 " 是指无资格机构和个人向投资者或客户等服务对象提供公募基金以及其他中国证监会认可的投资产品的投资建议，并直接或者间接获取经济利益的业务活动。" 非法推荐股票、期货 " 是指无资格机构和个人向投资者或客户提供证券期货投资分析、预测或建议等直接或间接有偿咨询服务的活动。 根据上海证监局披露，" 非法推荐股票、基金、期货 " 行为模式主要包括： 1. 网络直播、短视频推荐股票基金期货。主要指创建或利用互联网平台开设直播室或发布短视频，以 " 主播 "" 播主 "" 博主 "" 圈主 " 等名义直接或间接推荐股票基金期货。 2. 微博、微信推荐股票基金期货。主要指通过微博、微信等网络社交工具，以 " 股神 "" 大 V"" 老师 " 等名义直接或间接推荐股票基金期货。 3. 软件推荐股票基金期货。主要指通过销售或提供推荐股票基金期货软件，提供股票、基金、期货品种的投资分析意见、选择建议、买卖时机建议，预测价格走势等。 4. 培训推荐股票基金期货。主要指通过推销 " 理财 "" 投资者教育 "" 财商教育 "" 炒股 "" 买基 " 等课程，举办投资讲座、报告会、分析会等方式直接或间接推荐股票基金期货。 根据《基金法》有关规定，" 非法推荐基金（公募）" 行为涉嫌擅自从事基金服务业务。根据《证券法》有关规定，" 非法推荐股票 " 行为涉嫌非法经营证券业务。根据《期货交易管理条例》有关规定，" 非法推荐期货 " 行为涉嫌非法经营期货业务。 " 黑嘴 " 模式详解 此外，" 股市黑嘴 " 亦是一个较为严重的问题。 上海证监局称，" 股市黑嘴 " 是指编造、传播虚假信息或误导性信息，影响股票价格或交易量，甚至操纵市场等牟取非法利益的机构和个人。行为模式主要包括： 1. 编造、传播证券虚假信息。主要指通过编造、传播虚假信息或误导性信息，扰乱证券市场。 2. 蛊惑交易。主要指传播虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者作出投资决策，影响证券交易价格或交易量，并进行相关交易或者谋取相关利益。 3. 抢帽子交易。主要指对证券及其发行人、上市公司公开作出评价、预测或者投资建议，误导投资者作出投资决策，影响证券交易价格或交易量，并进行与其评价、预测、投资建议方向相反的证券交易。 4. 利用信息优势操纵。控制发行人、上市公司信息的生成或者控制信息披露的内容、时点、节奏，误导投资者作出投资决策，影响证券交易价格或交易量，并进行相关交易或者谋取相关利益。 根据《证券法》有关规定，上述行为分别涉嫌编造传播虚假信息或者误导性信息（行为模式 1），及操纵证券市场（行为模式 2-4）等。 识别非法 " 场外配资 " 另一个常见的非法证券期货活动形式是 " 场外配资 "。 上海证监局称，" 场外配资 " 是指以高于投资者支付的保证金数倍的比例向其出借资金，组织投资者在特定证券、期货账户上使用借用资金及保证金进行股票、期货交易，并收取利息、费用或收益分成的活动。 该类型行为模式主要包括： 1. 系统分仓模式。主要指配资中介机构利用账户分仓系统将证券、期货账户拆分为若干虚拟交易子账户，并提供给投资者进行股票、期货配资交易。 2. 出借账户模式。主要指配资中介机构将自有或控制的证券、期货账户提供给投资者进行股票、期货配资交易。 3. 虚盘配资模式。主要指配资中介机构利用虚拟股票、期货交易系统组织投资者进行股票、期货配资交易，投资者的交易指令和资金并未实际进入证券、期货交易市场。 4. 点买配资模式。主要指点买人（即资金需求方）提供股票、期货交易策略，投资人（即资金提供方）提供配资资金和证券、期货账户，双方经配资中介机构撮合后进行股票、期货配资交易，并按约定分享投资收益。
本期编辑 江佩佩 实习生 林曦莹 来源：ZAKER |
