5月4日，美联储开启了这轮加息周期内的第二次加息，基准利率上调50个基点，即提高0.5%。加息后，联邦基金利率区间增至0.75%到1%。 可以说，这个加息幅度是非常大的，这也是22年来美联储首次一次升息0.5%。
不仅仅如此，美联储还宣布将启动一项缩表计划：从6月开始，每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产负债，三个月后，每月将减少950亿美元。 受此消息影响，美元指数创20年新高，股市也出现了巨大的波动——中国股市也受到“池鱼之殃”。 美联储加息和缩表为何对世界经济影响那么大？ 想要了解这个问题，我们首先要明白一个问题：企业在发展的过程中为何都要贷款？ 在我们普通人的观念中，如果我想做一件事，肯定会“量力而行”，不会找银行或其它机构进行大规模的贷款。但是，大企业都不是这样的，它们都从银行大量得贷款。 炒股的朋友一定知道，几乎所有的上市公司都有大量的负债：负债率在50%以下的企业几乎凤毛麟角，绝大多数企业的负债率都要大于50%，有些行业甚至达到80-90%（100块钱的资产里面有80-90块钱是贷款或借来的）。 企业为什么要贷款经营？ 假设我和你都拥有100万的启动资金，我们都想办个养猪场…… 你拿其中的50万用来建设基础设施（猪圈、给排水、饲料粉碎机等），剩余的50万用来购买小猪和饲料，在这种情况下，你一年可以养500头猪——如果一头猪能赚500元，那么一年就能赚25万。 但是，我的养殖方式和你不一样：我把这100万都用来建设基础设施，然后把这基础设施抵押给银行，从银行获得60万的贷款，这样我一年就可能养600头猪——如果一头猪能赚450元，那么一年就能赚27万。 看到没有，同样的资金，不同的运营方式可能会让你的收入有巨大的差异。 同样的道理，现在的社会，很多行业都是靠规模生存的：对于大型养殖场来说，它养一只鸡赚1块钱，一年养一亿只，那么就是1亿元。但是，如果你在农村养鸡，养1万只才能赚1万块。你还会去养吗？ 现在绝大多数的企业想要生存下去，主要靠两点： 第一，尽量大的扩大生产规模，依靠数量获利——薄利多销； 第二，尽量大的扩大生产规模，不断的降低商品价格，不断的打价格战，不断的搞死同行，侵占它的市场份额，一步步的向垄断企业发展。 所以，大家记住了，绝大多数的企业都是离不开银行的贷款的。 前些年，住房供不应求，利润非常高，很多房地产企业为了在最短的时间获得最大的利益，就从银行大量的贷款。 由于房价一直在上涨，房子根本不愁卖，银行也敢给房地产企业贷款，这导致房地产企业的整体负债率达到80-90%以上——你有10块钱的资产，其中9块钱是贷款，你说这个杠杆比例有多高？ 比如，2020年中国恒大(HK3333)年中报告公布：报告期内资产合计为22990.97亿元，负债合计为19826.42亿元，资产负债率达86.24%。 安全性比较高的国企，它们负债率又是多少呢？ 2020年发生疫情后的数据有点变形，我们用正常年份的数据：2019年，中央企业资产总额87.0万亿元、负债总额58.4万亿元、国有资本权益17.8万亿元，平均资产负债率67.2%。 总之，大家记住一点：中国企业的负债率非常的高，负债高主要是为了扩大生产规模，降低成本。 接下来我们再给大家纠正一个网络流传比较广的谣言，内容是： 根据2013年中俄双方所签订的政府间协议和石油交易合同，俄罗斯将在25年内向中国增加供应3.6亿吨原油，每年大约不到1500万吨，合同总金额高达2700亿美元。2700亿美元购3.6亿吨原油，约750美元一吨，折合约102美元一桶。 这个谣言流传的非常广，每当国际油价大跌的时候，这个谣言都要大规模的传播一次。 事实根本就不是这回事！ 中国和俄罗斯签订的合同根本不是固定价格，而是采取的浮动价格，即根据国际油价变化进行调整的——由于涉及到商业秘密和国家安全，具体合同无法向公众公开。 有兴趣的朋友可以点击我们以前写的《中国购买俄罗斯石油亏了万亿人民币？》这篇文章。 举这个例子要说明什么问题呢？ 就是要告诉大家一点：无论是企业，还是银行，为了降低利率变动的风险，一般都会采取浮动利率。 对于企业来说，它从银行获得巨额贷款：如果降息的话，那么它能少还很多利息；如果加息的话，那么它则要偿还很多的利息。 比如，2019年的时候，恒大负债就达到了近2万亿，如果降息0.25%，那么就等于少还50亿人民币的贷款（事实远比这个复杂，我们只是简单的举个例子）。 除此之外，还有很多大资金。 比如，中国住房公积金余额达到4.96万亿，养老金余额4.5万亿，对于这些大资金来说，哪怕是少0.1%的利息那也是一笔大钱。 总之，大家一定要记住：加息的威力是非常巨大的。 在普通人的眼中，加息0.25%或0.5%好像也不算多大事情。借100块钱，一年才多还0.25元或0.5元而已。但是，在企业眼中，哪怕加息0.1%就可能是滔天巨浪。 这次美联储一次性加息50个基点（0.5%），你说这个威力有多大吧。 疫情发生以后，美联储在短期内印了天量美元，且基准利率降至0，大量企业就从银行获得大量低息美元，其中有一部分企业就拿着美元到其它国家投资了。现在美联储开启了加息模式，这些企业将不得不从一些国家撤资，提前偿还银行的贷款，否则将会面临美联储后面一轮又一轮的加息。 由于美元是国际货币，美联储进入加息模式以后，大量国际资本从世界范围撤资（有些是被迫的，有些是为了洗劫一些国家刻意设计的），从而导致美元指数不断走强——当国际资本拿着其它国家的货币不断兑换美元，就会导致美元指数走强，创18年的新高。 现在中国的经济形势比较严峻，按照正常道理，我们应该通过降息来减轻企业的负担。但是由于美联储已经进入加息模式了，如果我们降息就会导致资本进一步的外流，所以我们只能采取降准。但是，我估计后面还是要降息的。 如果说加息的威力巨大，那么还有一种货币政策远比加息要厉害：缩表。 所谓的“缩表”其实就是销毁钞票，被认为是10倍版的加息。 它又是如何影响经济的？ 为了让所有人都明白这个过程，我们再给大家举个通俗易懂的例子。 假设我是种菜的，你是种地的，我手中有1块钱，我拿着1块钱去购买你的粮食，你赚到了1块钱；你有了1块钱以后，又拿着它购买了我的菜……如此的循环下去，我们就都有粮食和蔬菜吃了，最终这个1块钱可以创造5块钱的GDP。 美联储一共印了多少美元呢？ 9万亿！ 美国的GDP是多少呢？ 23万亿！ 也就是说：美联储一共印了9万亿美元，但是每年创造的GDP却达到了23万亿美元，即1美元的钞票创造了2.5美元的GDP。 在经济形势不好的时候，美联储就开动印钞机（也叫“扩表”），其目的就是为了刺激经济的发展——印1美元就能带动2.5美元的GDP。 但是，印钱不是万能的！ 大规模的印钱也会导致物价上涨：当商品的增加速度赶不上印钞的速度，就会导致物价大幅度上涨。 当物价大幅度上涨的时候，老百姓的生活就会非常艰难了，这个时候就要把当初多印的钞票收回来。 上面我们说了：我是种菜的，你是种粮食的，我们之间只有1块钱，依靠这个1块钱做“中介”，我们就都有蔬菜和粮食吃。 但是，这个1块钱被我搞丢了或烧毁了，我就没钱去购买你的粮食了；我没钱购买你的粮食，你就没钱购买我的蔬菜了…… 所谓的“缩表”就是收回这个“1块钱”。 5月4日，美联储在加息的同时还宣布将启动一项缩表计划：从6月开始，每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产负债，三个月后，每月将减少950亿美元。 来源：西陆网 |
