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智库观点 308:阿根廷加强外汇管制以保护中央银行储备

2021-10-20 12:58| 发布者: WOKEYI| 查看: 919| 评论: 0|来自: 微信

摘要: 点击蓝字 关注我们在阿根廷,美元是一种储蓄工具,也是反映经济和政治状况的晴雨表。当比索大幅贬值时,阿根廷人就知道动荡——尤其是大幅物价上涨——即将来临。10月6日,1美元在官方市场上以104 比索的价格出售, ...

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在阿根廷,美元是一种储蓄工具,也是反映经济和政治状况的晴雨表。当比索大幅贬值时,阿根廷人就知道动荡——尤其是大幅物价上涨——即将来临。10月6日,1美元在官方市场上以104 比索的价格出售,但其在黑市中的售价则达到了185比索。这一汇率缺口引发了各种各样的金融投机活动,对中央银行的外汇储备造成冲击:从10月起,央行不得不抛售将近2亿美元以满足市场需求、维持比索币值。阿尔贝托·费尔南德斯(Alberto Fernández)政府力求至少在 11 月14日的立法选举之前保持汇率稳定,而为了消耗最少的外汇储备来实现该目标,它将赌注押在了对外汇交易的进一步管制上。


本周颁布的第一项措施针对的是进口商,他们想以官方汇率申购美元用以支付在海外购买的商品。10月5日,在察觉到自6月以来登记的付款金额大于进口商品的价值后,阿根廷共和国中央银行(BCRA)决定修改某些进口商品的预付款机制。该机构称:“央行颁布的措施仅仅是针对那些进口价值高于输入价值的情况,因此它只会影响所有进口的13%。该措施将持续到10月31日,旨在平衡进入该国货物的实际价值和付款金额。”


6月进口商品的离岸价格为56亿美元,支付额为59亿美元。7月支付额与离岸价的差额也是3 亿美元,8 月为8亿美元,9 月为4亿美元。除了虚报进口价格以外(这是一种在阿根廷官方汇率和实际汇率之间存在巨大差距时的常见做法,使得公司能够以远低于黑市价格的官方汇率购得美元),进口商们还力求以当前汇率尽早结算,从而规避选举后可能发生的本币贬值的风险。


第二项措施与外汇市场的金融业务有关。美元在官方市场和黑市的巨大价格差异助长了操纵股市以牟取利益的行为。因此,国家证券委员会(Comisión Nacional de Valores)在10月5日采取了新的限制措施,以遏制几周以来迫使央行每天通过抛售美元来进行干预的上行压力。


该机构规定了以美元计价、根据当地法律发行,并以外币结算的有价证券每周的名义限额为5万份。那些想要购买“MEP美元”的人(又称股市美元,即购买比索债券,随后以美元出售的操作)必须要证明自己在过去的30天内没有根据外国法律经营债券或将其他资产兑换成美元,并承诺在未来的30天内也不会这样做。


国家证券委员会表示:“这项决议是和中央银行、经济部在当前经济政策框架之内协同颁布的,它旨在推进对外汇市场的审慎管理,维护金融稳定,以及抑制资金流波动对实体经济的冲击。”


新出台的限制也在阿根廷已有的长长的措施清单上新添了几笔,其中突出的一项就是限购美元,这是阿根廷人面临比索的无数次贬值和高通货膨胀率(同比51.4%)时保护自己的一种常见机制。


9月,在向国际货币基金组织偿还了超18亿美元的贷款以及对外汇市场的持续干预后,阿根廷央行失去了近33亿美元的储备。尽管比去年采取了更具限制性的管控措施,这仍是自2020 年 9 月以来阿根廷货币当局损失最惨重的月份。


收获季结束后来自农产品出口的美元的匮乏总是会给这一阶段的本币带来贬值压力,而国家公共支出的增加和选举的临近所导致的比索增发,更是雪上加霜。

声明:原文仅为原作者观点,不代表本公众号立场!

资料来源:

https://elpais.com/economia/2021-10-07/argentina-aumenta-los-controles-cambiarios-para-proteger-las-reservas-del-banco-central.html

:周桉谊 :史沛然






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econ_latinamerica@163.com

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