警惕！全球经济黑天鹅，阿根廷再次进入崩盘期！

　　阿根廷目前正在努力应对一场严重的经济危机。其金融市场再次进入崩盘期，迎来了第四周的金融危机。

　　数据来源：阿根廷国家统计和人口普查研究所

　　数据来源：Matias Carugati与来自IMF、INDEC、LatinFocus共识预测和省级统计

　　看数据，阿根廷的GDP从18年开始一直处于负增长，通货膨胀飚至50%。

　　同时，阿根廷央妈表示，国际货币也从660亿下划到将近500亿，远远低于正常数值。阿根廷比索兑美元的汇率跌幅也已经达到了37%。

　　股市和汇率被史无前例的猛烈抛售，再一次刷新了比索的历史记录。

　　阿根廷的汇市，股市，和债市全部飘绿，引起强迫症患者及其舒适。

　　画面太美，不敢想象……

　　1、长期衰弱

　　其实，阿根廷经济危机在之前就爆发过。1816年独立以来，阿根廷已经拖欠了9次外债。

　　从1980年开始阿根廷的年均通胀率为220%。由于阿根廷的管理不善，阿央行曾有61位行长，但只有一位任期届满，其他全部中间撂摊子。

　　2010年前任总统克里斯蒂娜上台后，阿根廷市民在她偏左路线的带领下日子过的十分舒适。享受着她给出的高福利亲民政策。

　　但仅仅给予人民高福利的总统就代表她是好总统吗？

　　国家的经济情况好像给她打个大大的差评。

　　由于阿根廷国民福利大幅度提高，再加上她过度保护国内企业，实施资本管制，使阿根廷出现了经常账户和财政账户双赤字。

　　什么是赤字呢？就是经济活动中支出大于收入的差额。举个例子，小王挣了5块钱，却花了10块钱，中间差的5块钱就是赤字。

　　也就是说，她对民众的高福利不仅推高了国家债务和通胀，还让经济失去了活力。

　　经济下行，瞬间波及到的就是民众了，自己手里的钱一夜之间就打了折扣。

　　欲哭无泪……

　　这不，报应很快就来了。

　　高福利政策使阿根廷在2001-2002年爆发了金融危机，政府没收了银行账户，向储户提供政府债券，或将他们的美元存款变成比索。

　　一时之间社会动荡，超市被洗劫，愤怒的储户们肆意的破坏银行ATM。阿根廷群众民不聊生，克里斯蒂娜也该让让位儿了。

　　正好选举时有一位商人站了出来，立志要改革经济重新使阿根廷振作起来。

　　于是选民们纷纷为他投票，推行经济自由化的右派代表马克里在2015年当选了新任总统。

　　一上台，马克里就为了解决不成功的经济政策推出了一系列的经济改革。

　　解除货币管制，放开产业保护，积极引入外资，实施紧缩政策，降低国民福利支出削减出口税，使阿根廷重新进入了国际资本市场。

　　再加上阿根廷矿产资源丰富，农产品发达，分分钟吸引了外资们的注意。

　　与此同时，阿央还将利率提高到了25%来抑制通货膨胀，使2016年的经济收缩1.8%，2017年恢复增长2.9%。

　　但是，2015年三分之一的阿根廷人还生活在官方贫困线以下，为了保持民众的支持，马克里推迟了针对预算赤字的实质性财政改革。

　　当时预算赤字可是占了2014年GDP总值4.3%！

　　这一失误导致了国家借贷成本上升。马克里政府无奈又发行了560亿美元的外债。

　　而且，当初为了弥补赤字的资本使比索被高估了10-25%。这种高估也加剧了阿根廷的经常账户赤字，从2016年占GDP的2.7%上升到2017年的4.8%。

　　以为是改革，可不曾想却越来越脆弱。

　　2、信任危机

　　2017年，阿央重新设定了通胀目标，引起了投资者们对阿根廷安全性的质疑。

　　年底，美联储加息，而此时的阿根廷却越来越依赖用外部融资来为他们的预算赤字和经常账户赤字提供资金，

　　外资们越来越怀疑阿根廷的独立性以及当初降低通胀的承诺了。

　　老天爷看见人祸，也想来掺和一下。

　　于是阿根廷遭遇了50年来最严重的干旱，严重的影响了商品产量。

　　外资开始抛售阿根廷财产，再次给比索带来了下行压力。

　　马克里一看，不能让外资们失去投资信心！于是阿央和政府决定在2018年4月和5月宣布提高利率至40%，并进行财政改革以削减预算赤字。

　　然而，市场动荡依然持续。

　　2018年6月，马克里政府与国际货币基金组织（IMF）达成了一项为期三年的500亿美元的计划，使政府从国际货币基金组织获得了150亿美元的预付款。通过这项计划，阿根廷承诺开始采取政治上不受欢迎的紧缩措施。

　　尽管有IMF的资金注入，阿根廷比索却还在贬值……

　　8月下旬，央行将利率上调至全球最高水平60%，马克里总统要求IMF加快资金的支付，并承诺加快财政改革步伐。

　　9月，国际货币基金组织将该计划增加到570亿美元，并同意提前支付融资款项，大致相当于现有资金的两倍。

　　这是IMF历史上规模最大的以美元计算的项目。

　　由于紧缩措施和高利率，经济确实收缩了。

　　预算赤字从2018年的5.3%减少到2019年的2.5%；

　　经常账户赤字从2018年的5.2%降至2019年的约2.0%。

　　但阿根廷经济在2019年只收缩了1.2%，而IMF最初是预计阿根廷经济可以在2019年恢复增长。

　　比索的贬值使其很难控制通货膨胀，预计2019年通胀率为30%。

　　3、外汇管制

　　为了减少金融市场波动，有效防止通胀，贫困和社会不公平现象的恶化，今年9月马克里再次实施了当初他亲自取消的外汇管制。

　　对于出口商，需在5个工作日内将海外赚得的外汇汇回阿根廷。同时，在阿根廷外汇市场购买外币、贵金属及向国外转账时需提前获得相关授权。

　　对于个人，阿央不限制任何人从账户中取出美元，但限制个人每月可购买外汇或者向境外汇款的限额为1万美元。

　　这意味着主要出口企业只有获得阿根廷央妈的批准，才能进入外汇市场购买外汇并向海外转移。

　　这些措施可能会令人不适，但确实能够避免阿根廷走向更糟糕的结果。可相对于外资来说，这些管制可不是什么好事儿。

　　所以在外汇管制开始后，阿根廷的金融市场开始出现巨大的波动。

　　图片来源：新浪财经

　　截止11月28日，比索开盘价较上一日相比上涨了0.42%至59比索。但交易员称，黑市比索兑美元低开1.56%，刷新历史低点至64比索。

　　同时，阿根廷却计划推迟偿付70亿美元的短期债务到期本金，但会继续支付相关利息。

　　阿根廷正在逐渐消费国际信誉。

　　一天之后，标普和惠誉警告阿根廷本币和外币主权信用评级为“选择性违约”，将其列入违约国。

　　不过马克里还是努力给外资们吃定心丸，他承诺如果今年能够连任，就会继续推行经济自由化改革和紧缩政策。

　　但偏偏结果不遂他愿……

　　4、马克里失利

　　由于过惯了高福利的日子，这些措施进一步加剧了马克里在政治界的不受欢迎程度。

　　费尔南德斯从中作梗，承诺如果能够获胜，他将改变马克里的紧缩政策，向退休人员提供免费药品，并提高阿根廷人民的工资，通过增加消费和工资来刺激经济。同时还将与雇主签订广泛的协议来抑制通货膨胀。

　　这是庇隆主义者惯用的伎俩。

　　但阿根廷当局一时屈服于同样的诱惑，纷纷把票投给了左派代表费尔南德斯。

　　8月举行的初选中，费尔南德斯得票率为47.79%，战胜了31.8%的现总统马克里。

　　马克里初选失利意味着克里斯蒂娜时代再次回归，为了讨好民众，国家经济自由化改革或被停止，政府将通过推高债务和通胀的方式再次搞起高福利政策。

　　其结果如何，不敢想象……

　　图片来源：新浪财经

　　2019年的初选后，阿根廷再次陷入了恐慌中。阿根廷比索崩盘、外资抛售、资本出逃，又迎来了“三杀”局面。

　　违约的记忆令阿根廷人开始担心自己的存款，银行门前及其壮观，市民排着队挤破头也要把自己的美元取出来。

　　就怕哪一天钱还在银行呢，莫名其妙就缩水了。

　　5、警惕黑天鹅

　　经济学家警告称，由于中国的崛起，大宗商品出口价格飙升，此次危机可能会持续很长时间。

　　阿根廷的危机，主要还是在于领导人和阿根廷当局。无论是左派还是右派都过于极端。马克里执政3年，阿根廷的经济危机虽得到缓解但依然没有解除，无法给予外资们投资信心。

　　但相对来说，右派对阿根廷经济打击更大。阿根廷自己往坑里跳的投票结果也是令人无语……

　　同时巴总也表示，如果马克里连任失败，反对派重掌政权，阿根廷将变成另一个委内瑞拉。

　　作为拉美第三大经济体，鉴于全球经济低迷，全球金融动荡风险上升，阿根廷持续严重的金融危机不禁让人担心是否会因此而再度引发全球市场的震荡。