（原标题：狼or鲶鱼？外资券商“搅局”，本土券商兼并重组将成新趋势？） “外资券商的进入，对于行业或许会是一个重塑，比如，类似中信证券并购广州证券的券商兼并重组可能成为新趋势。”某券商董秘在接受《国际金融报》记者采访时认为，“无论是外资进入还是境内券商并购都会产生‘鲶鱼效应’，对我们行业综合能力、实力提升都是有益的。” 开放付诸实践 上述人士进一步表示：“近来外资加快参与我国证券行业，从根本上说，并非是其资本野心的驱使，而更多是得益于中国政策支持更大程度的金融业改革开放，允许外资设立独资或控股证券公司。” 据了解，瑞银证券自成为《外商投资证券公司管理办法》(简称《管理办法》)发布实施后首家获批的外资控股券商后，近日又有新动作。 1月7日，瑞银集团董事总经理、投行部亚太区主管金弘毅表示，在控股瑞银证券后，也考虑在适当时机进一步增加瑞银证券的资本金，巩固资本力量，主要原因是境内投行业务、创新类业务等的开展都需要有较强的资本实力。 除了瑞银证券，其他外资投行拟控股合资券商的脚步也未停歇。
另据了解，《管理办法》中，除了允许外资控股合资证券公司有了实践，对合资券商的业务范围逐步放开也成效明显。 近期，申港证券在原有“证券经纪、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营”四大牌照的基础上，新增“证券投资咨询”、“与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问”两大业务牌照。同时，华菁证券、汇丰前海证券、东亚前海证券也在积极申请增加业务牌照。这意味着合资券商拿全牌照的节奏正在加快。 外资的“鲶鱼效应” 外资券商的不断涌入，是“狼来了”还是“鲶鱼来了”，到底将对行业产生怎样的影响? 记者多方采访发现，券商人士大多表示积极拥抱变化，认为外资进入对于行业整体会是一件好事情。 有券商高管认为，外资进入会产生“鲶鱼效应”，对于行业综合能力、实力的提升会起到积极的促进作用;同时，传统券商体制、机制问题将产生一定改观，包括内部管理、服务意识等将得到提升，对于行业和整个市场来说，都是好事情。 “时下我国证券行业对外资开放，是一个不可阻挡的趋势。但进度层面，确实无法做明确的预期。”上海某大型券商非银分析师告诉《国际金融报》记者，目前来看，多数相关股权项目尚处在审批阶段。从这个角度来讲，短期来看，外资进入不会对行业有太大影响。 北京某大型券商非银分析师持有类似的观点：“参照日韩等对外开放经验，外资控股券商的引入，不会对本土券商格局造成冲击。” “合资券商在渠道上的劣势明显，部分合资券商甚至不设线下营业部，依托内资券商股东的渠道进行展业，由此造成客户资源规模及粘性不足，短期内无法动摇内资券商的市场份额。”上述分析师表示。 内地券商重组或为新趋势 虽然短期内外资券商不会对证券行业造成明显影响，但是，这条“鲶鱼”将会如何搅动证券行业呢? “外资控股券商在创新业务领域具备较强的竞争力，包括衍生品的创设及定价、FICC(固定收益证券、货币及商品期货)做市服务、全球化资产配置服务等方面，长期来看，将成为内资大型券商创新业务的有力竞争者。”上述北京券商分析师指出，“内资大型券商唯有主动推动业务结构转型、培育创新业务核心竞争力，方能在与外资控股券商的长期竞争中占据优势。” 对此，广发证券电子商务部董事总经理曲东荣近日表示，外资券商的进入可能会对内地券商的高净值客户资源带来冲击，而面对冲击，内地券商需要充分发挥网点优势和金融人才优势。 同时，他还预测，外资券商牌照放开后，内地券商的兼并重组可能是一个新趋势，而近期中信证券并购广州证券可能只是一个开始。 某券商专业人士对此表示认同。他认为，一直以来，内资券商之间并购重组的案例屡见不鲜，且多完成于行业与市场底部下行阶段。中信证券兼并广州证券与之前的案例存在异同，相同的是处在弱市中，被收购的中小券商经营困难，而且估值较低;所不同的是，还面临来自外资券商的冲击。 因此，他预测，随着外资控股证券公司越来越多，内地券商兼并重组也将会成为新趋势。 (国际金融报记者 刘新余) |
