12月31日，中国烟草子公司中烟国际（香港）神秘地向香港交易所递交了IPO的材料，赶上了2018年的末班车。 嫡子上市，中国烟草自己向众人掀起了裙裾一角。 过去三年，中烟草每年的税利总额都突破万亿，是中国最不缺钱的公司。
万亿是什么概念？没有对比就没有伤害，拿房地产龙头来说，万科恒大每年利润也不过数百亿，中石油、工商银行(601398)、国家电网等国企大佬，纳税规模也不过千亿。 当苹果市值超过1万亿美元的时候，中烟的人只说了一句：小公司。 一向低调的烟草，平时都闷声发大财，这次居然也要来资本市场凑热闹。 到底是什么情况？ 1 有人问，为什么世界500强里没有中国烟草，因为世界500强，跟他比还不够格，他是世界第一强。 代表中国人身份的软中华一般卖65元一包，实际成本只有3元不到，就这样，各个零售店，最走俏的商品就是这玩意，100元一包的和天下，成本大概也只在2元左右（这些数据是网上公开的）。 单单以利润计算，中国烟草等于大约20个阿里巴巴。如果以2017年中国财政收入17万亿来计算的话，也只不过是17家烟草公司总盈利之和而已。 一家之盈利等于四大行+二桶油，甚至还可以带上数个腾讯、阿里......说是利润之王，还真的不是夸张。 就是这样一家“土豪”公司的子公司将要上市了。
对于如此赚钱的烟草公司，居然也跑来上市，难道是为了钱？当然不是，答案只有一个：瞄准国际市场。 在中烟国际（香港）递交的上市材料中，这样披露道：扩大东南(002263)亚等主要目标市场的销售、与其他国际卷烟公司战略合作。 中烟底下的这个中烟国际到底是干什么的呢？ 一、给中烟买烟叶，它从巴西、美国、阿根廷采购烟叶卖给中国烟草。 二、给中烟往外卖烟草，公司独家经营烟叶卖北侧印度尼西亚、泰国、新加坡。 三、将玉溪、云烟、红塔山、中华及利群等独家对免税店出口。 大家注意这三个小业务，等于是给中烟干点跑腿的活，2017年，大概能盈利3.05亿。 也就是说，中国烟草公司不仅是要赚国内烟民的钱，还要上市融钱，去扩大海外的市场份额，为国家财政收入加一把火！ 2 中国拥有全世界人数最多的烟民（3.5亿），也让中烟顺利登顶中国“最赚钱”的公司。 但与国际同行相比，还是有一定差距。 2017年，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌这四家跨国烟草公司继续垄断了全球除中国以外约70%的卷烟市场。 中国虽然有“中华”、“牡丹”、 “玉溪”等几十个卷烟品牌出口海外，但出口规模均很小，还始终摆脱不了“有华人的地方才有中国烟”的魔咒，消费群体多为海外华人。
海外市场常年羸弱，国内市场红利见顶。于是中烟决定，下一步动作：进军海外！欲借卷烟出口基地、并购重组、烟机制造等模块拓展国际市场。 这是一盘大棋...... 3 烟草是具有减压属性的瘾品，人均烟草消费额和GDP增长呈较强负相关，在经济承压背景下，无疑将促进烟草消费增长，同时也将促进相关烟标上市企业的业绩增长。 根据国家烟草专卖局数据,18年上半年卷烟销量2513万箱,同比增长1.54%,销售额8267亿元,同比增长7%,延续恢复态势。 考虑2019年国内财政收支依然严峻，那么烟草税利对财政的支撑作用或继续提升。 但是，万事还有另一面，伴随着世界各国控烟工作的持续推进，消费者健康意识的不断增强，全球范围内卷烟销量缓慢下降. 全球吸烟者逐渐减少。全球吸烟人数已从2000年的1114.3百万人减少至2015年的1114百万人，预计到2025年全球吸烟者将进一步降至1095百万人。 这跟人口老龄化有关。随着50后、60后一批老烟民的流失，年轻人逐渐成为消费的主力。80后总人口数2.28亿，90后1.74亿，00后1.26亿，人口总量不断减少，必然导致卷烟销量总趋势出现下滑。
大家可以看日本，随着老龄化加重，他们的吸烟率也从87%降到了19%。 而联合国做过预测，在不到百年时间里，中国将从人口大爆炸反转为人口大消亡。中国14亿人，烟民占到1/4，未来人口红利即将消失，必须提前布局，另谋出路！ 我们一年新增GDP大概也就8万多亿，而烟草一家就能供献利润10000多亿，1/8的GDP增长额，如果没了这块收入，窟窿谁补？
因此，中烟国际（香港）上市成为2019年资本市场开门红的一个好消息。它虽然只是烟草公司的一个做进出口贸易的子公司，但其上市意义不凡，小到能拓展烟草行业海外市场，大到能撬动烟草业的企业改革，一旦上市必受追捧。 中烟国际上市后，不知会不会吸引一批烟民变股民，走上一杯茶、一支烟、一只股票盯半天的股民生活。 对于烟草行业的上市，可以买他的股票，但绝对不能搞上他的产品，否则，你不仅会给烟草带来税收，还会燃烧自己的生命。 烟民是社会的恩人，烟抽多了，人会理性，不吵架不闹事，完全在沉浸消耗掉自己的人生，所以，千万别过这样的人生。 本文首发于微信公众号：今日财经头条。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 |
