（原标题：2019流动性展望：降准、降息概率大，五路资金净流入超800亿元） 证券市场能否走出泥沼，市场流动性是最为关键的因素之一，一个长期资金净流出的市场只能走熊。2019年，一方面市场有望迎来多路增量资金，另一方面，随着宏观政策由金融去杠杆到“六稳”的转变，金融体系的流动性也已经发生渐变。流动性方面，内外两方面都有转好趋势。
预期2019年会有降准降息 目前资本市场，较为乐观的预期央行在新的一年的将转变为宽松的货币政策。 央行货币政策委员会2018年第四季度（总第83次）例会于12月26日在北京召开。会议按惯例分析了当前国内外经济金融形势、部署下一步货币政策。 会议显示，稳健的货币政策从“保持中性”变为“更加注重松紧适度”，且删除“管好货币供给总闸门”表述，预示着未来货币政策会有望在今年的基础上进一步宽松，以确保经济稳增长。市场人士，预计明年还将有多轮降准，且降息的可能性也在提高。 据券商中国报道，民生银行首席研究员认为：货币政策要采取逆周期的调控来熨平经济周期波动，从中长期看，未来仍有很大的降准空间和必要性，外汇占款的连续收缩需要降准来对冲。 国泰君安证券首席经济学家花长春认为，当前经济不是货币问题，而是信用收缩问题，预计2019年央行货币政策会多从这个角度出发。央行贷款基准利率下调的概率正在加大，预计会有1-2次降贷款基准利率，具体时间可能是年中前后。 从外部环境上看，美联储有望在2019年结束加息周期，这为中国采取降息等货币政策，进一步解除了掣肘性因素。
六路资金为有源之水 从2016年7月开始，金融监管不断加码，从2017年的“三三四十”（三违规、三套利、四不当、十乱）到2018年的资管新规，从银行负债端到资产端，从紧货币到紧信用，监管措施治理了金融乱象，保障了金融安全，但资本市场却被误伤，流动性不足问题已经显现。 2018年7月，市场迎来政策转折点。虽然，目前市场的总体流动性仍未有根本性改观，但政策的量变积累必然导致流动性的质变。 据招商政策测算，2019年将有五路资金挺进A股，全年净流入资金超过800亿。 1、国有资本投资、运营公司将从“管资产”向“管资本”方向转变；国有资本投资运营公司通过设立基金，参与上市公司定增或者协议转让，获得上市公司股权。 2、私募股权投资基金可以投资上市公司； 3、理财新规落地，未来银行理财将通过公募基金和理财子公司产品进行股票投资；
4、越来越多海外资产管理公司进军中国私募市场，且2019年A股正式纳入富时罗素指数，将吸引更多外资流入A股； 5、海外机构、资管公司进入中国私募市场，目前已经有19家外资独资机构申请成为私募证券投资基金管理人；另有15家海外独资机构登记成为“其他私募投资基金管理人”。前者将在中国发行私募基金，并投资A股市场。 此外，官方推动的长期资金入市也值得期待，近日，中国证券投资基金业协会主要负责人接受记者采访时表示，未来3至5年，包括养老金、保险、外资、慈善资金等长期资金入市成为不可逆转的趋势，基金将成为长期资金入市的主要渠道。 |
