阿根廷经济奇迹：选举后美元化浪潮中汇率稳定，储蓄购汇需求暴跌95%

阿根廷华人在线布宜诺斯艾利斯12月14日讯阿根廷在选举前经历了历史性的美元化浪潮，但经济成功抵御了这一巨大冲击。汇率保持在汇率波动带范围内，经济在利率大幅上升的背景下得以维持稳定。

选举后的第二个月，储蓄购汇需求出现历史性暴跌。从9月份的峰值46亿美元（当时基什内尔派在布宜诺斯艾利斯省选举中获胜）骤降至11月份的仅2亿美元，短短两个月内下降幅度高达95%。

汇率市场迅速反映了这一变化。在农业部门清算量极低的情况下，美元汇率毫不费力地稳定在1460比索的水平。财政部开始购买美元以防止比索过度升值，尽管目前购买量还很有限。

中央银行副行长弗拉基米尔·韦尔宁(Vladimir Werning)在国际投资者研讨会上表示："选举结束后，汇率预期显示市场和分析师对汇率波动带制度的信心增强。"他将这次汇率冲击称为真正的"黑天鹅事件"，因其规模巨大——超过50%的M2货币供应量（流通货币加活期存款）购买了美元或硬通货对冲工具。

韦尔宁还为美元购买政策辩护，指出在哈维尔·米莱(Javier Milei)政府执政的两年内购买了270亿美元。在国际货币基金组织的帮助下，央行增加了总储备，用这些美元偿还债务使债务存量减少了500亿美元。

央行副行长韦尔宁向国际金融家阐述官方立场

在这种情况下，未来几周美元购买可能会加速。财政部需要积累外汇以应对明年1月42亿美元的债务支付，随后央行将启动经济再货币化计划，即通过购买美元而不进行冲销来发行比索。

外汇供应预计将在未来几周显著增加。一方面，创纪录的小麦收成将带来美元收入；另一方面，上个月在国际市场筹集超过50亿美元的企业和省份的资金尚未入账。

本周财政部发行的2029年国债(Bonar29)让人喜忧参半。这是阿根廷自2018年以来首次重返美元融资市场，但利率超过9%，而财长路易斯·"托托"·卡普托(Luis"Toto"Caputo)此前一天曾保证利率会更低。

目前近650个基点的国家风险指数显然不利于寻求新融资。但政府试图释放信号，展示其应对未来债务到期的多种选择。

汇率稳定和比索需求的初步增长启动了良性循环，首先表现为利率大幅下降。领先银行的定期存款利率降至年化21%-23%，二线银行约为25%。

进口激增和国际平台繁荣带来了两方面影响：家电、汽车和纺织品等商品价格显著下降，同时本地生产大幅萎缩。这是一个生活在高度保护主义壁垒下半个多世纪、背对世界的经济体正在发生的历史性转变。

劳动改革和随后的税收改革将是企业应对进口浪潮威胁的关键。这可能是降低著名的"阿根廷成本"、为受开放政策影响最严重的企业提供生存机会的最后时刻。

消息来源：阿根廷Infobae新闻网